復盤愛投資750萬逾期項目

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復盤愛投資750萬逾期項目

字號+作者:鄭常懷 來源:砍柴網 2015-05-12 12:35 我要評論() 收藏成功收藏本文

2015年5月5日,愛投資發布公告稱【自來水企業供水管道回租項目】因借款企業資金周轉出現問題,無法在今日內按時還款。公告還有來自財和融資租賃官方的逾期'...

2015年5月5日,愛投資發布公告稱【自來水企業供水管道回租項目】因借款企業資金周轉出現問題,無法在今日內按時還款。其保證人為財和融資租賃(上海)有限公司(以下簡稱財和融資租賃),由于對逾期代償準備不足,今日內無法完成代償。公告還有來自財和融資租賃官方的逾期承諾函,財和融資租賃承諾,將自5月5日起的10個工作日內履行代償本金及逾期利息的義務。

我們先來找出自來水企業供水管道回租項目的具體標的。如下圖所示,該標的發標時間是2014年5月5日,投資期限是12個月,標的總額是750萬元。根據愛投資項目信息披露,借款企業是一家供水公司,借款用途是新建供水設施。還款來源是自來水經營公司收入,當借款企業還款出現問題時,由和融資租賃將會T+0償還本息。

關于該項目風控管理的最重要兩點

1)借款企業提供于2011年購買的自來水供水管道,租賃物原值1804.1萬元,評估凈值

為1500萬元,辦理過戶給財和融資租賃。本輪融資合同項下,該供水管道以750萬元辦理售后回租。

2)財和融資租賃承擔100%的還款責任,并同意將其對租賃公司享有的收租權(總額855萬元)無償轉讓給投資者。

第一點是供水管道足值抵押給財和融資租賃。從評估價值來看是足值抵押,但其抵押物由于不是一般物品,實際上很難快速處理變現。而據愛投資平臺已公布的信息來看,無法獲知財和融資租賃是否與供水管道的生產商或經銷商簽訂相關擔保或合作協議,以保證借款人在無法還款的情況下,由生產商或經銷商回購該批供水管道。顯然,如果沒有相關合作,對于財和融資租賃而言,最終依靠自己去處理該批管道是比較困難,當然 給借款人一定時間,其有可能將借款資金還上。

第二點是財和融資租賃承擔100%還款責任。這里由于保證人財和融資租賃沒有足額現金應對償付,導致該項目的逾期。而據貸出去數據統計,目前愛投資平臺由財和融資租賃提供保證的項目金額共計4856.11萬元,這還不包括自來水企業供水管道回租項目逾期的750萬元。對此,筆者有疑問,財和融資租賃在應對金額并不大的750萬元逾期項目時,表現出來的資本充足率和現金流都有些不足,這對于其他保證項目的風險問題就是一個大大的問號。

當然,如果財和融資租賃不能及時還款,最后必然會有愛投資平臺負責先行墊付。畢竟對于愛投資而言,保證平臺的信譽是第一位。

據悉,愛投資于2013年3月在北京上線,隸屬于安投融(北京)網絡科技有限公司,注冊資本1500萬元,法定代表人是趙春霞。平臺主要有擔保、保理、融租、收藏等四類業務模式,另外有一個省心計劃,相當于理財計劃或自動投標。

據貸出去數據顯示,截止到5月4日,愛投資平臺貸款余額達到25.99億元。而平臺的注冊資本只有1500萬元,而此前愛投資與中援應急合作的A輪千萬元融資風波最終以暫停合作告吹。而平臺目前貸款余額是其注冊資本的173倍,單從平臺業務杠桿來說,其業務規模嚴重超出其能力承擔范圍之內。

據貸出去數據顯示,愛投資平臺近近10周現金流狀況比較糟糕,只有第13周出現現金正想流入,其它9周都是待收款大于新借款且相差較大。從理論上講,如果平臺在這個時候遇到逾期或違約,對于平臺來說就意味現金流緊張甚至不足。淡然,此次逾期畢竟有財和融資租賃償付,且項目金額750萬元并不太大,對于雙方來說有問題不大。

關于融資租賃業務模式及風險問題

首先, 融資租賃公司在正常情況下直接與借款企業合作,一般由于其自有資金和銀行授信額度都有限,而融資租賃公司為了擴大業務規模,就會采取將項目部分收益轉讓給其它機構,實現通過其他渠道融資而繼續完成融租項目。

關于愛投資自來水企業750萬項目,是由平臺發布750萬元標的,投資人相繼投資滿標后,將資金借給自來水公司,其中由融資租賃公司提供保證,愛投資平臺充當融資渠道。其資金流向是有投資人經平臺和融資租賃公司給到借款人,還款時由借款人經平臺和融資租賃公司還給借款人,融資租賃公司和平臺各獲得相應利息費用。

如果還款出現問題,其中借款人是第一還款人,融資租賃公司是第二還款人。如果第一第二借款人還款都出現問題,從法律上講平臺不用承擔責任,愛投資平臺并沒有說明項目由平臺本息保證,這里也要提醒相關投資人投資時要注意風險。雖然目前多數P2P平臺都會剛性兌付,但是無論如何平臺的信譽和墊付能力并不是萬無一失。

最后,提醒大家,投資理財一定要有投資風險承受能力的概念,適當的分散投資是一種自我保護的有效方法。也希望愛投資自來水企業逾期750萬逾期項目能盡快完成償付。

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